某公司招聘有感

今天朋友发给我一则某公司的招聘信息，关于债券研究人员的，不由想起几天前在做一个项目时与中登间接打了个交道。

国内由于债券交易不活跃，债券种类、尤其是短期债券缺乏，交易价格不合理，导致利率曲线的估计难以找到一个各界公认的做法，该公司据说经过长时间专研，找到了一种方法攻克该难题，在其网站上洋洋洒洒公布了各种债券期限结构，其中甚至包括到期收益率曲线（不知NS知道后会怎样想，就连堂堂正正的Bloomberg在中国市场也这样做，将错就错，一切市场为重），数下来估摸着也有10余条。由于需要十多家国内银行每天向其报价，该方法在银行界据说影响甚大。


究竟用的是什么利率模型？能够解决国内老大难的问题？通过各方打听（包括其自己网站上所公布的资料），我终于弄明白原来是Hermite模型，其实这就是一个插值模型，跟线性插值比较起来无非就是‘圆滑’点，能够满足monotonic increasing而已。但中国市场价格这么乱，他们怎么连起来呢？仔细询问才知道，原来里面的工作人员每天收市后要花大量时间采集、筛选数据，直到坏数据都没了后再用Hermite链接起来。

为了证明中登确实是用的Hermite，我采集了其网站上公布的债券关键利率点数据，其余数据用自己写的程序拟合了一下，结果是相当的好，平均绝对利率误差控制在0.3BP以内。



总的来说，不管他们用了什么人工方法也好，作了手脚也好，能够在混乱中站出来，想‘统一’中国利率曲线的初衷还是好的，值得我们学习。

对债券研究员招聘感兴趣的可参见http://www.quanthr.com/job/job38.htm
收益率曲线介绍http://www.chinabond.com.cn/chinabond/article/content.jsp?sId=971&sLmId=201