Beta VS Tracking Error
今天有同事问起我为什么期货对冲中要用到Beta对冲，而不是最小化跟踪误差计算对冲比例。还真没有想过，回答如下：
“Beta是衡量系统性风险的一个指标，而没有考虑残差项风险，期货的主要目的之一是规避系统性风险，所以在这里求期货对冲比例时用的是期货和标的指数Beta比；
TE是衡量组合和基准收益率差异的波动性，在组合优化中目的是为了形成权重，使得优化组合和基准收益率
趋于一致。
因此这里若要计算期货和指数对冲比例，需要用到Beta对冲；若要用少量资产模拟指数走势表现，需要用到
TE。Beta=1，不一定TE就小，因为有残差项没考虑；同样，TE小，不一定Beta=1。”
大家有什么好的回答？
1 条评论:
系统性风险这个结论是对的，更透彻一点是模型风险，也就是模型中可以预测的风险。其实希腊字母代表的风险都是价格对某一个变量的偏导数，其数学意义是说，对于模型中某个变量的变化一个单位会引起价格变化多少。所以也不是没有弱点，模型毕竟是模型，一，模型中的希腊字母一般都是一届无穷小，但是如果市场波动率很大的话，近似就不成立，这时候二届无穷小也很重要。二，模型中不包含的变量，就无法对冲，但是风险也可以由模型外的因素引起。（仅供参考，以上是对期权的看法。）
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